德奥通航：已向深交所提交恢复上市复核申请

拼尽全力恢复上市

3年前的2019年4月29日，因经营和债务危机，德奥通航开始停牌，并在当年5月10日收到深交所决定被暂停上市决定。

对此，各方为德奥通航恢复上市作出了种种努力。广东佛山中院在接受德奥通航的重整申请后进行了大量的调查、听证，提前预选管理人开展预重整工作，推动重整计划快速通过与顺利执行。从受理重整到终止重整程序仅用了36天，1100多名工人得到安置，近5亿元债务得到清理，逾2.43万名中小股东的利益得到维护，实现了法律效果和社会效果的统一。

参与重整的投资人也发挥了关键性的作用，迅图投资向公司无偿捐赠价值1.49亿元的房产，北京瀚盈豁免公司1.27亿元的债务，从而避免了企业净资产为负值的危机，其它投资人资金也相继到位，让德奥通航有充足的资金投入运营。

2019年年报显示，德奥通航全年实现营业收入4.68亿元，同比下降34.9%;实现净利润2928.11万元，而2018年亏损1.72亿元，同比扭亏为盈;扣非净利润也由负转正，达到2138万元。德奥通航旋即与联储证券签署协议，联储证券作为保荐人推进恢复上市事宜。2020年7月，德奥通航向深交所提交了股票恢复上市的申请并获得受理。

不过，在停牌近3年、超过1000天、横跨四个年度后，德奥通航于2022年4月22日却收到深交所终止公司上市的决定，使公司恢复上市的一切努力前功尽弃。面对这样的决定，公司自然不甘心接受。对于联储证券单方面终止保荐协议，致使公司恢复上市申请被否决进而被终止上市，德奥通航已向人民法院起诉。德奥通航高管表示，如法院判令联储证券单方面终止保荐协议无效，或将对公司终止上市相关问题产生重大影响。

退市流程发生变化

人们不禁要问：既然德奥通航已被深交所决定终止上市，德奥通航为何还向深交所提出复核的申请?对此，有业内人士在接受记者采访时表示，此前，根据深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》相关规定，交易所作出公司股票终止上市决定后两个交易日内通知公司，并于两个交易日内发布相关公告，同时报中国证监会备案。

但为了落实《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，适应注册制改革和常态化退市的要求，顺畅退市公司进入退市板块挂牌转让，完善退市公司管理，沪深京三大交易所、全国股转公司、中登公司，于2022年4月29日联合制定并发布了《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》(以下简称《实施办法》)。

《实施办法》第三十三条规定，主办券商在办理退市公司股票挂牌过程中，如退市公司对交易所退市决定提起复核等法律救济的，主办券商应暂停其股票进入退市板块登记及挂牌工作，并根据复核等法律救济的结果决定是否恢复其股票的登记及挂牌工作。

这份最新发布的《实施办法》让上市公司退市流程出现了一些变化。一旦深交所受理德奥通航恢复上市的复核申请，在30个交易日后，至上诉复核委会员作出决定之前，德奥通航将有望暂时停止进入退市板块登记及挂牌程序而处于“悬空”状态。

是否受理尚待决定

很显然，提请深交所复核是德奥通航在退市管理《实施办法》发布后，为恢复上市而作出的努力。但根据深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》第15.2条的规定，深交所将在收到公司提交的复核申请后5个交易日内，作出是否受理的决定。目前尚不清楚德奥通航提交的复核申请是否已被深交所受理。

另据《深圳证券交易所上诉复核委员会工作细则》第三条规定，复核期间，深交所作出的相关决定不停止执行，但深交所业务规则另有规定或者深交所认为需要停止执行的除外。若深交所作出受理的决定后，深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定， 该决定为终局决定。

事实上，此前A股市场上曾有多起成功恢复上市的案例。2014年，*ST长油因连续亏损从上交所退市，并着手实施了破产重整，剥离亏损源，减少巨额债务负担，持续优化内部架构和业务结构，在扭亏脱困后于2018年重新上市。

川股*ST二重曾经也因连续亏损而退市，在退市后实施了破产重整和重大资产重组，降低了债务负担，增加了与公司原有主营业务具有协同效应的工程总承包业务，逐步恢复和提升了持续经营能力和持续盈利能力，并于2020年获得上交所同意重新上市。

（金融投资网 杨成万）

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